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2019-07-15 17:52:36

中金:义务教育改革对教育行业的影响

来源:中金点睛

意见中第17条提出公民同招,最受投资人关注

意见发布后,投资者就义务教育阶段学校的招生录取制度的相关改革要求关注程度较高,包括:1)严禁以各类考试、竞赛、培训成绩或证书证明等作为招生依据,不得以面试、评测等名义选拔学生;2)民办义务教育学校招生纳入审批地统一管理,与公办学校同步招生;对报名人数超过招生计划的,实行电脑随机录取;3)高中阶段学校实行基于初中学业水平考试成绩、结合综合素质评价的招生录取模式,落实优质普通高中招生指标分配到初中政策等。

强调公平的政策方向一以贯之

我们注意到意见的精神并非毫无政策信号,其精神内核是2018年3月上海市教委出台的《上海市进一步推进高中阶段学校考试招生制度改革实施意见》[2]的升华和提升。同时,公民同招也早在2018年教育部办公厅普通中小学招生工作通知中就有部署。我们认为意见的核心还是在与强调公平而有质量的义务教育。通过公民同招以及电脑随机录取可以避免优质生源提前被部分学校锁定。

意见对于义务教育行业的影响

民办学校招生被规范:民办学校招生入学中的摇号初衷是为了追求资源分配的公平。民办学校因为聚集了很多优质教育资源,正在成为越来越多家长在子女入学上的首选。而民办学校为了选拔优质生源常会采取提前招生等方式选优。这被公办学校视为扰乱地区招生秩序,也不符合政策法规。此次意见要求民办学校和公办学校统一招生,而且还需实行电脑派位。长远看来,公办和民办学校的差距将会逐渐减小:一方面生源会更均衡的在学区内的学校分配;另一方面通过优质学校的集团化办学可以保证同一集团下的学校教学质量。

双语学校影响偏负面:意见中明确指出“义务教育学校不得引进境外课程、使用境外教材”,一定程度上削弱了双语学校对家长的吸引力。值得一提的是,该政策仅对招收中国籍学生的双语国际学校产生影响,仅招收外籍学生的国际学校将暂不受限。

我们认为政策强调公平普惠,对K12民办学校锁定“学苗”进行了规范和限制,可能影响民办K12学校的长期生源质量和口碑。此外,不得使用境外课程和教材的要求削弱了部分国际学校对家长的吸引力。因此我们还是建议投资人关注职业教育、高等教育以及在线教育板块,对义务教育阶段学校,特别是双语学校的投资保持谨慎。

整体来看,我们认为此次《意见》印发对校外培训行业的影响更多是长期性的,短期而言校外培训需求不会骤然下降。归根结底,中国采用的是竞争性的、以最终考试结果(高考)为导向的招生制度。因此,考虑到目前教育环境的激烈竞争,我们认为校外培训的需求总量很难改变,不过其需求可能会在不同教育阶段间进行转移。我们认为,小学阶段的校外培训需求可能逐步下降,并转化为中学阶段校外培训的需求增长。

受近期监管政策影响,此前依赖招募尖子生、备考“小升初”的校外培训机构已经开始寻求新的增长机会,瞄准分数处于中游的小学生以及中学生。据我们估计,好未来60%的收入来自小学教育校外培训,但公司已经将重点从招募尖子生备考“小升初”转向面向大部分普通学生的在线教育产品。而对于新东方,公司本身初高中培训收入就高于小学培训收入。此外,公司校外培训业务主要针对中等成绩的学生而非尖子生。因此,我们认为此次新规对公司的影响可以忽略不计。

文章来源

本文摘自:2019年7月9日已经发布的《义务教育改革纲领文件发布,公民同招等举措维护教育公平性》

赵丽萍 SAC 执业证书编号:S0080516060004 SFC CE Ref:BEH709

钱  凯 SAC 执业证书编号:S0080513050004 SFC CE Ref:AZA933

于钟海 SAC执业证书编号:S0080518070011

2019年7月9日已经发布的《公民同招对课外培训行业影响有限》

吴  越CFA SAC 执业证书编号: S0080515100002 SFC CE Ref:BDI411

高羽中SAC 执业证书编号:S0080119030048 SFC CE Ref:BOC287

法律声明

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